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《价值》读后感

2021-11-26 07:53:55  本文已影响人 

《价值》读后感 

日前,通读了一遍高瓴张磊的《价值》,收益良多,简单做个笔记,拎出要点,与大家分享,同时也是防止遗忘。


我认为,《价值》的核心思想并不是价值本身,而是长期主义背后的时间。人的本质是时间,人是时间动物。人跟人最大的区别不是长相、职业,而是时间花费的方向不同。时间花在哪个方面,这个方面就会很强大。长期主义就是要求我们把时间花在一个方向,认准它、实现它。长期主义是科学技术发展和社会分工演进的必然要求,当今世界,人们赖以生存和生活的专业技能的要求越来越艰深,并且始终处于发展当中,必须坚持长期主义,才能不被淘汰,才能有所成就。下面是具体的笔记内容和感想:


一、关键词
长期主义。做时间的朋友。价值、变化、创新、冒险、等待、教育、理性、进化,第一性原理、第二增长曲线,变化的护城河,高维思考、低维行动,市场先生、安全边际。


二、关键语句
敬畏:市场先生、安全边际。
本质:用第一性原理发现事物的本质,从本质出发寻找机会。还要寻找第二增长曲线。(李善友的两本书已经买了,还没来得及看。)
动态:价值不是一成不变的,护城河也不是固定不变的,他们都在不断变化。创新、冒险是企业家的最重要的品质。思维、行动都需要不断进化。高维思考(战略)、低维行动(战术)。

教育:最好的投资,一辈子的投资。
长期主义,做时间的朋友。

三、几点感想
《价值》的核心思想,是普遍的思维方式,可以应用在工作上,也可以应用在投资上。具体到投资方面,张磊的价值投资,并不适合一般的普通投资者(韭菜)。就A股市场来看,值得超长期价值投资的标的并不多,并且市场波动过大,普通投资者根本拿不住。普通投资者也缺乏团队研究的能力,对标的的研究不可能像高瓴这种机构研究者这么透彻,对标的的现状不了解,对未来走势其实
是不自信的,最终也是拿不住的。价值投资对于普通投资者是最难的。


当然,我们对于价值投资的理解存在许多误区。比如,市场上很多人将价值投资理解为长期投资,这是错误的。价值投资不以时间长短为依据。事实上,巴菲特除了少数股票持有的时间较长,一般的股票持有的平均时间也没超过两年,基本面发生变化、或者有更好的标的了就应该卖掉。股市盈利的方法千千万,有做周期的,有做穿越牛熊的标的的;有做超短的,也有做中长线的;有做左侧的,也有做右侧的……从广义上来讲(或者,对投资人来讲),能赚钱的方式都是价值投资,最终都给我们创造了价值。


虽然,《价值》中的价值投资方法不适用于广大的散户,但书中的很多思维具有借鉴意义。


第一,长期主义、做时间的朋友是每个人都可以做到、也应该去做的。马无夜草不肥,人无横财不富,普通打工人缺少工资以外的收入来源,投资是唯一手段。随着房地产的衰退,相比其他投资方式,投资股票是最为公平和安全的。虽然股票也有很多造假,包括各种信息不对称,以及各种暴雷,但在所有的投资方式中已经属于较为公平、收益弹性也比较大的方式了。普通投资者在股市中钻研两三年后,熟悉市场并掌握市场规律后,一般都会得到较高的回报。建议前两三年不要放太多的钱,要做好大亏的心理准备。亏了两三年后,基本上对市场有了一定的直觉。


我认为长期主义是人的状态,这种状态与我们投资(或者专业技能的培育)的成败息息相关。首先,长期主义是一种决心,一种通过投资改变现状的努力。在长期主义的精神追求下,我们必须坚持较长时间内的刻苦钻研并不断总结,直到在投资领域获得稳定的回报。其次,长期主义是一种心理状态。长期主义就是认同投资无法暴富,只能通过坚持长期投资而慢慢变富。投资是一辈子的事,复利的威力随着时间的推移会越来越大。在资本市场,尤其是刚步入市场、缺少经验的情况下,我们越想赚钱越容易亏钱(这跟初老师说的“越想省钱,结果越费钱”异曲同工)。长期主义的心态可以让我们降低心理预期,更加淡定、从容,而不是以一种急迫的心态、急于赚钱,最终导致亏钱。一年三倍易,三年一倍难。投资是一种心理游戏,90%的时间是等待,耐心是投资最好的美德。刚进入市场的新手,应以不亏钱为务实目标,不应好高骛远,动辄幻想翻倍、甚至十倍。我们永远要认真工作,因为工作可以为我们的投资带来源源不断的现金流。


第二,用第一性原理去发掘事物的本质,这种思维非常具有实用性。比如周期股投资,要深入了解行业周期的本质是什么(事实上,万物兼周期,不同行业有不同的周期,只不过驱动力和周期时长不同),有哪些影响因素,在什么条件下入场,又在什么条件下卖出。关于第二增长曲线原理,在我看来,工作之外的投资就是创造第二增长曲线的行为,永远要“一颗红心、两手准备”,不能“只见树木、不见森林”,不能被一家公司、一个行业套死,永远要两条腿走路。


第三,把握思考和行动的关系。在战略上要学会高维思考,从更高的维度考虑行业、考虑具体问题;在战术上采取低维行动,由点到线,由线到面。从投资上来看,对大盘和行业的了解需要高维思考,一旦选定方向或具体的股票后,就要采取低维行动,越简单的行为往往越有效。群里有很多20来岁的同学(话说我们同学之间的年龄跨度太大了),越早掌握这些思维方式和投资心态,就越早受益。


最后,希望大家都能生活富足、美满幸福。

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