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《戴维斯王朝》读后感

2023-08-31 06:27:36  本文已影响人 

《戴维斯王朝》读后感

戴维斯家族打破富不过三代的神话

多少财富在时间的河流里灰飞烟灭,赚取财富不易,拥有财富更不易,很多人在赚取财富时兢兢业业,勤奋务实,一旦赚取巨额财富后就变得傲慢自大,认为自己无所不能,也再没有了敬畏之心。财富赚取是慢的,失去却是快得很。富足三代需要品格加能力和文化的传承,短期获得财富可能是偶然,长期富足却靠德行和能力。

回顾历史的画面,戴维斯家族经历了2次漫长的牛市、25次调整、2次严酷的熊市、1次大崩盘、7次温和的熊市、9次衰退;第二次世界大战、冷战、人类登月、石油危机、“漂亮五十”的崛起与崩溃;1次总统遇刺、1次总统辞职、1次总统遭到弹劾;34年的利率上升和18年的利率下降……

只有乐观主义者才能成功

从戴维斯家族经历来看,没有人能躲过时代的命运,回撤50%甚至更多,会发生在任何人头上,很多人彻底退出了历史舞台,幸运只会降临在智者身上,看透重重迷雾,拨云见日。

日本股市从1989年的38957点跌到2008年的6994点,历时30年,跌幅82%。

A股从2007年6124点调整到今天的3098点,历时16年,回撤51%。

戴维斯双击和戴维斯双杀

股价(price)=每股盈利(EPS)×市盈率(PE)。假设盈利在熊市一路下滑,人们持续悲观,估值也会跟着下降,就会出现戴维斯双杀。反之,经济回暖,每股盈利增加,人们对经济充满信心,估值也进一步提高,股价就会出现戴维斯双击效应。例如,每股盈利1元、PE为10倍的股票,价格为10元;当公司盈利提升到2元,正好遇见牛市,PE估值提升至20倍,此时的股价会达到40元。即在盈利上升100%的情况下,股价可以上升300%。这就是著名的戴维斯双击理论。

投资重要是投人

最好的投资人不是戴维斯,而是戴维斯的妻子凯瑟琳·沃瑟曼,他们在法国的火车上相遇,凯瑟琳观察到青涩的戴维斯,主动出击,赢得爱情和创造了5万美元到9亿美元的投资神话。

青涩是难能可贵的品质,是深沉和内敛的性格的显现。现在到处可以看到说假话不脸红、满嘴跑火车的人,厚黑学让他们不能直视自己的内心,更不可能觉察事物的本质。

戴维斯与巴菲特

戴维斯生于1909年,投资开始于1947年,拥有5万美金的起步资金和保险行业专业知识,使用企业为平台(企业投资者融资额度和利率优于个人投资者)加入杠杆,创造了复利收益23.18%的业绩。

巴菲特出生于1930年,十一岁开始投资,也就是1941年,起步资金100元,由于当时巴菲特非职业投资,经验推后几年来算,两人相差无几。投资年化回报约23%。

而两人最终财富却相差甚远,主要原因是戴维斯用投资人思维模式,利用企业加融资杠杆。巴菲特则既是投资人又是经营者的双重角色,他设置了商业模式,控股保险公司,利用保险公司的现金流做杠杆,获得更低利率更大更持久的资金,风险更低,稳健性也就更强,也就更有可能做更大更重要更长远的事。

最终他们都很成功,不同的是稳健性和持久性。

只有投资股票才是超级财富的创造者。

放眼全球的巨富无不是持有股权而富足者,这里的关键就是公司的卓越需要建设在长长的坡和厚厚的雪上。

戴维斯的特质

戴维斯的魄力,果断的走出体制,成为一位独立投资人。

戴维斯特立独行,当别人都在做债券,股票无人问津时买入保险股。

戴维斯大量阅读,让自己成为行业的专家。

戴维斯的幸运

1939年--1945年第二次世界大战,战后重建和婴儿潮,都推升了当时美国经济走强,股市也就趋势性向上。

戴维斯的全球眼光

1962年戴维斯考察日本,日本正处于大牛市,一直涨到1989年。投资要能有正确的世界观,放眼全球,获取皇冠上的明珠。

投资是智者的游戏,是蠢者的坟场。做好投资远离赌博。

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